Storskogen aktie

Storskogen aktie

Storskogen Group är en svensk industrikoncern som fokuserar på att förvärva och utveckla entreprenörsdrivna bolag inom tre huvudsegment: handel, industri och tjänster. Sedan börsnoteringen på Nasdaq Stockholm 2021 har bolaget lockat investerare som söker exponering mot en bred portfölj av små och medelstora företag. Men med en komplex struktur och stigande räntor är frågan hur Storskogen aktie kommer att prestera framöver.

Företagsöversikt: Vad gör Storskogen?

Storskogen grundades 2012 med en vision att skapa en långsiktigt hållbar företagsgrupp genom förvärv av lönsamma och väletablerade företag. Bolaget är idag en av Sveriges största aktörer inom förvärv av små och medelstora företag, med verksamhet i över 20 länder.

Kärnverksamhet:

  1. Förvärv och utveckling: Storskogen köper upp bolag med stabila kassaflöden och potential för tillväxt.
  2. Segmentindelning:
    • Handel: Fokus på distribution, e-handel och försäljning av varor.
    • Industri: Produktion och tjänster inom tillverkningsindustrin.
    • Tjänster: Företag inom områden som konsulttjänster, fastighetsservice och utbildning.
  3. Långsiktighet: Storskogen behåller sina förvärv istället för att sälja dem vidare, vilket gör deras strategi annorlunda från traditionella private equity-aktörer.

Marknadsposition:
Bolaget är en av de ledande aktörerna i Sverige inom diversifierade företagsförvärv och konkurrerar med investmentbolag som Lifco och Indutrade.

Finansiell översikt: Nyckeltal och historiska resultat

Storskogen har växt snabbt, både organiskt och genom förvärv, men den aggressiva expansionsstrategin har också ökat bolagets skuldsättning och exponering mot makroekonomiska risker.

  • Omsättning 2023: Cirka 40 miljarder SEK, en ökning med 18 % jämfört med 2022.
  • EBITA-marginal: 8,2 %, stabilt men något under vissa konkurrenters nivåer.
  • Free cash flow: Positivt, men påverkat av högre räntekostnader och integrationskostnader.
  • PE-tal: Cirka 12x, vilket indikerar en relativt låg värdering jämfört med sektorn.

Fundamental analys

Styrkor

  1. Diversifierad portfölj:
    Storskogen äger över 150 bolag i olika branscher, vilket minskar risken från beroende av enskilda sektorer eller marknader. Diversifieringen gör bolaget mer motståndskraftigt mot ekonomiska svängningar.

  2. Långsiktig förvärvsstrategi:
    Till skillnad från traditionella private equity-företag fokuserar Storskogen på att behålla och utveckla sina förvärv, vilket skapar stabila kassaflöden över tid.

  3. Tillväxt genom förvärv:
    Bolaget har en stark historik av att identifiera och integrera lönsamma bolag. Genom att köpa upp väletablerade företag med stabila intäktsströmmar skapar Storskogen värde för sina aktieägare.

Svagheter

  1. Hög skuldsättning:
    Storskogens aggressiva förvärvsstrategi har finansierats med lån, vilket gör bolaget känsligt för stigande räntor. Detta kan påverka kassaflödet och begränsa möjligheterna till nya investeringar.

  2. Komplex verksamhetsstruktur:
    Med över 150 förvärvade bolag kan det vara svårt att effektivt integrera och hantera verksamheten, vilket ökar risken för ineffektivitet.

  3. Exponering mot konjunkturen:
    Storskogen är starkt beroende av ekonomiska förhållanden, särskilt i sektorer som industri och handel. En lågkonjunktur kan påverka efterfrågan och lönsamhet negativt.

Framtidsutsikter: Tillväxt och möjligheter

  1. Fortsatt förvärvstillväxt:
    Storskogen har en bred pipeline av potentiella förvärv, särskilt på internationella marknader. Med rätt finansiering kan bolaget fortsätta att växa sin portfölj.

  2. Effektivisering och synergier:
    Genom att effektivisera sina befintliga bolag och utnyttja synergier mellan dem kan Storskogen öka lönsamheten och minska kostnaderna.

  3. Expansion utanför Norden:
    Bolaget har redan verksamhet i över 20 länder och har möjlighet att expandera ytterligare på tillväxtmarknader där små och medelstora företag behöver kapital och expertis för att växa.

  4. Digitalisering och hållbarhet:
    Storskogen kan dra nytta av megatrender som digitalisering och hållbarhet genom att investera i bolag med innovativa lösningar inom dessa områden.

Riskanalys

  1. Räntekänslighet:
    Storskogen har en hög skuldsättning, vilket gör bolaget känsligt för ökade räntor. Om räntekostnaderna stiger ytterligare kan detta påverka bolagets lönsamhet och möjligheter att finansiera nya förvärv.

  2. Integrationsutmaningar:
    Att hantera och integrera en stor mängd bolag med olika företagskulturer och affärsmodeller kan skapa ineffektivitet och minska marginalerna.

  3. Konjunkturkänslighet:
    Många av Storskogens bolag är beroende av stark efterfrågan, och en lågkonjunktur kan leda till minskade intäkter och svårigheter att upprätthålla lönsamhet.

Jämförelse med konkurrenter

Storskogen skiljer sig från konkurrenter som Lifco och Indutrade genom sin fokus på bredd snarare än nischade marknader. Detta ger bolaget en stark diversifiering, men det gör också att de inte kan dra nytta av samma specialisering som vissa konkurrenter. Bolagets fokus på förvärv av mindre bolag i tidiga skeden skapar också unika möjligheter, men ökar samtidigt komplexiteten i verksamheten.

Utdelningshistorik och aktieägarvärde

Storskogen har inte prioriterat utdelningar sedan börsnoteringen, utan har istället fokuserat på att återinvestera vinsterna i tillväxt och nya förvärv. För aktieägare innebär detta att värdet främst ska genereras genom aktiekursens utveckling och långsiktig värdetillväxt i portföljen.

Ledning och bolagsstyrning

Storskogen leds av VD Daniel Kaplan, en av grundarna, som har lång erfarenhet av entreprenörskap och företagsutveckling. Ledningens fokus har varit att identifiera lönsamma förvärv och skapa en kultur av långsiktighet och entreprenörsanda i de förvärvade bolagen. Styrelsen är väl diversifierad med kompetens inom både finans och industri.

Sammanfattning och slutsats

Storskogen aktie erbjuder en möjlighet att investera i ett företag med en bred och diversifierad portfölj av små och medelstora bolag. Med en stark historik av förvärv och tillväxt kan Storskogen dra nytta av fortsatt expansion, både på hemmamarknaden och internationellt.

Samtidigt innebär hög skuldsättning och räntekänslighet vissa risker, särskilt i ett osäkert makroekonomiskt klimat. För investerare som tror på Storskogens långsiktiga strategi och diversifierade affärsmodell kan aktien vara ett intressant tillägg till portföljen. Är detta en aktie för dig?